Федеральное государственное образовательное бюджетное

учреждение высшего образования

«Финансовый университет

при Правительстве Российской Федерации»

(Финансовый университет)

 

 

Департамент корпоративных финансов и корпоративного управления

 

 

ДОМАШНЯЯ КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Корпоративные финансы»

 

Вариант 4

 

Выполнил:

студент группы ФР4-3

Хачатрян Л.С.

Научный руководитель:

доцент, к.э.н.​ Киселева Т.Ю.

 

 

 

Москва 2016

ЧАСТЬ 1.

Дайте развернутый ответ на следующие вопросы:

1. Отражение в современной финансовой отчетности основных параметров финансового механизма корпорации;

2. Основные принципы формирования дивидендной политики корпорации;

3. Инновации, особенности финансирования инновационной деятельности корпорации;

4. Бюджетирование как инструмент финансового планирования.

 

1. Отражение в современной финансовой отчетности основных параметров финансового механизма корпорации:

 

Под финансовым механизмом корпорации я понимаю систему форм, способов, методов управления денежными отношениями между субъектами, а также часть хозяйствующего механизма корпорации.

 

Для ответа на вопрос нельзя оставить без внимания структуру финансового механизма, она включает в себя такие элементы как:

 

Финансовый рычагэто отношение заёмного капитала к собственным средствам (иначе говоря, соотношение между заёмным и собственным капиталом) также это эффект от использования заёмных средств с целью увеличить размер операций и прибыль, не имея достаточного для этого капитала. Также финансовые рычаги выступают инструментами, если говорить банально, то это любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение активов.

Финансовый метод —  это метод управления финансами предприятия. К нему относятся: методы финансового планирования, финансового учета, финансового анализа, финансового регулирования, финансового контроля и др.

нормативное обеспечение (инструкции, нормативы, методические указания и другие документы, выпускаемые Министерством финансов РФ и т. д.);

правовое обеспечение (законы, указы, постановления, приказы министерств и другие документы органов управления);

информационное обеспечение (база данных, содержащая правовую и нормативную информацию, рейтинги).

 

Также ключевую роль играет финансовая отчетность, под которой понимается совокупность показателей учета, отраженных в форме определенных таблиц и характеризующих движение имущества, обязательств и финансовое положение компании за отчетный период.

Финансовые рычаги и стимулы представляют собой достаточно широкий набор инструментов воздействия как на само предприятие, так и на его контрагентов с целью более эффективного использования имеющихся ресурсов, выполнения требований платежной дисциплины. К ним относятся ставки налогов, пени, неустойки нормы амортизации, ставки процентов но кредитам и депозитам и т.п. 
Эффективность финансового механизма обеспечивается только при условии активного использования всех финансовых категорий: выручки, прибыли, амортизации, основных фондов и оборотных средств, кредита, налогов и др.

 

В данной таблице детально отображены зависимости фин. отчетности и фин. Механизма.

2.Основные принципы формирования дивидендной политики корпорации:

 

Под дивидендной политикой корпорации следует понимать совокупность отношений по поводу распределения чистой прибыли в пользу акционеров. Основная задача данного вида политики – оптимальное сочетание интересов собственников по выплате дивидендов с потребностями предприятия в расширенном производстве, на основании этого и выделяют следующие принципы:

Принципы:

Правовое регулирование дивидендных выплат;

Обеспечение достаточного размера средств для расширенного воспроизводства;

Соблюдение интересов акционеров;

Поддержание достаточного уровня ликвидности предприятия;

Сопоставление стоимости собственного и привлеченного капитала;

Информационное значение дивидендных выплат.

 

2. Инновации, особенности финансирования инновационной деятельности корпорации:

Инновация – объект, который создали в ходе исследования и который используется в деятельности организации.

Инновационная деятельность — это деятельность, направленная на поиск и реализацию инноваций в целях расширения ассортимента и повышения качества продукции, совершенствования технологии и организации производства.

Инновационная деятельность включает в себя :

• проведение научно-исследовательских и конструкторских работ по разработке идеи новшества, проведению лабораторных исследований, изготовлению лабораторных образцов новой продукции, видов новой техники, новых конструкций и изделий;

• подбор необходимых видов сырья и материалов для изготовления новых видов продукции;

• разработку технологического процесса изготовления новой продукции;

• проектирование, изготовление, испытание и освоение образцов новой техники, необходимой для изготовления продукции;

• разработку и внедрение новых организационно-управленческих решений, направленных на реализацию новшеств;

• исследование, разработку или приобретение необходимых информационных ресурсов и информационного обеспечения инноваций;

• подготовку, обучение, переквалификацию и специальные методы подбора персонала, необходимого для проведения НИОКР;

• проведение работ или приобретение необходимой документации по лицензированию, патентованию, приобретению ноу-хау;

• организацию и проведение маркетинговых исследований по продвижению инноваций и т.д.

Главная предпосылка инновационной деятельности предприятия состоит в том, что все существующее стареет. Поэтому необходимо систематически отбрасывать все то, что износилось, устарело, стало тормозом на пути к прогрессу, а также учитывать ошибки, неудачи и просчеты. Для этого на предприятиях периодически необходимо проводить аттестацию продуктов, технологий и рабочих мест, анализировать рынок и каналы распределения. Иными словами, должна проводиться своеобразная рентгенограмма всех сторон деятельности предприятия. Это не просто диагностика производственно-хозяйственной деятельности предприятия, его продукции, рынков и т.д. На ее основе руководители должны первыми подумать о том, как самим сделать свою продукцию (услуги) морально устаревшей, а не ждать, пока это сделают конкуренты. А это, в свою очередь, будет побуждать предприятия к инновациям.

 

4. Бюджетирование как инструмент финансового планирования:

 

Составление бюджетов является неотъемлемым элементом общего процесса планирования, а не только его финансовой части. Механизм бюджетного планирования доходов и расходов целесообразно внедрять для обеспечения экономии денежных средств, большей оперативности в управлении этими средствами, снижения непроизводительных расходов и потерь, а также для повышения достоверности плановых показателей (в целях налогового планирования). Бюджеты обычно составляются на год, чаще всего с разбивкой по кварталам.

Бюджет — оперативный финансовый план, составленный, как правило, в рамках до одного года, отражающий расходы и поступления средств по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. В практике управления финансами фирмы используются два основных вида бюджетов — текущий (оперативный) и капитальный.

Бюджетирование — процесс разработки конкретных бюджетов в соответствии с целями оперативного планирования (например, платежный баланс на предстоящий месяц).

Для составления бюджетных планов используются следующие информационные источники:

данные бухгалтерской отчетности (формы № 1, 2, 4, 5) и выполнения финансовых планов за предшествующий период (месяц, квартал, год);

договоры (контракты), заключаемые с потребителями продукции и поставщиками материальных ресурсов;

прогнозные расчеты продаж продукции или планы сбыта исходя из заказов, прогнозы спроса, уровень цен и другие условия рыночной конъюнктуры. На основе показателей сбыта рассчитывается объем производства, затраты на выпуск продукции, прибыль, рентабельность и иные показатели;

экономические нормативы, утверждаемые законодательными актами (налоговые ставки, нормы амортизационных отчислений, учетная ставка банковского процента, минимальная месячная оплата труда и т. д.);

утвержденная учетная политика.

Для организации эффективной системы бюджетного планирования деятельности предприятия предлагается составлять следующую сквозную систему бюджетов:

материальных затрат;

потребления энергии;

фонда оплаты труда;

амортизационных отчислений;

прочих расходов;

погашения ссуд банков;

налоговый бюджет.

 

ЧАСТЬ 2.

 

Задача 1. Структура капитала компании состоит из 50% кредита и 50% собственного капитала. Оценка чистой прибыли и инвестиций для будущего имеет след. вид (таблица).

Определите для каждого года величину долга, собственного капитала и суммы дивидендов, если компания придерживается постоянного уровня дивидендных выплат 30%

год

чистая прибыль (млн.руб)

потребность в инвестициях (млн.руб.)

1

500

800

2

600

600

3

400

700

 

 

 

РЕШЕНИЕ:

 

1) Сравним потребность в инвестициях с очищенной ЧП от дивидендов, результат: потребность выше, чем очищенная ЧП от дивидендов, а именно

800-500*0.7 = 450 – размер требуемых инвестиций для первого года и по аналогии для следующих лет.

2) Два источника капитала: заемный и собственный. Требуемое нам соотношение 50 на 50. Необходимый размер инвестиций делим пополам и получим значения СК и величину долга.

3) Дивидендная политика устанавливает выплату дивидендов в размере 30% от чистой прибыли (ЧП)

500 * 0.3 = 150 – размер дивидендов для первого года и по аналогии для следующих лет.

 

РАСЧЕТЫ:

 

1 год:

800-500*0,7=450 (размер требуемых инвестиций)

450/2=225 (долг)

225 (СК)

500*0,3=150 (дивиденды)

 

2 год:

600-600*0.7=180 (размер требуемых инвестиций)

180/2 =90 (долг)

90 (СК)

600*0,3=180 (дивиденды)

3 год:

700-400*0.7=420 (размер требуемых инвестиций)

420/2=210 (долг)

210 (СК)

400*0,3=120 (дивиденды)

 

Задача 2. По приведенным ниже данным определите эффект операционного рычага: выручка от продаж – 59 500 тыс. руб., аренда — 8 000 тыс. руб., сырье и материалы – 15 500 руб., заработная плата рабочих – 13 700 руб., заработная плата директора – 15 000 руб.:

 

РЕШЕНИЕ:

1. Эффект операционного рычага рассчитывается по формуле: маржинальный доход /операционная прибыль ;
2. Маржинальный доход (Мд): объем продаж – переменные расходы 
Мд: 59 500 – 15 500 – 13 700 = 30 300 
3. Операционная прибыль(Оп): выручка – аренда сырье и материалы заработная плата рабочих заработная плата директора
Оп: 59 500 – 8 000 – 15 500 – 13 700 – 15 000 = 7 300 
4. Эффект операционного рычага = 30 300 / 7 300 = 4.15

 

Задача 3. Рассчитайте сумму НДС, необходимую для зачисления в бюджет и выручку, оставшуюся в распоряжении организации, если организация получила выручку (включая косвенные налоги) за 2014 год в размере 145856 тыс. руб.

1. если она производит диваны

2. если она производит растительное масло

3.  оказывает услуги по международной перевозке товаров

 

РЕШЕНИЕ: (будем опираться на статью 164 НК)

1) По статье диваны относятся к категории товаров/услуг/работ, облагаемых ставкой НДС в размере 18%

НДС = 145856 * 18/118=22249.22

Выручка =145856 22249.22=123606.78

2) По статье растительное масло относится к категории товаров/услуг/работ, облагаемых ставкой НДС в размере 10%

НДС = 145856 * 10/110=13259.64

Выручка =145856 13259.64=132596.36

3) По статье услуги по международной перевозке товаров относятся к категории товаров/услуг/работ, облагаемых ставкой НДС в размере 0%

НДС = 145856 * 0=0

Выручка =145856 – 0=145856

Ответ: 1) НДС=22249.22, Выручка=123606.78

2) НДС=13259.64, Выручка=132596.36

3) НДС=0, Выручка=145856

 

Задача 4. Заполните таблицу

Валовая прибыль = Выручка — Себестоимость продукции

Прибыль от реализации = Валовая прибыль Коммерческие расходы управленческие расходы

Прибыль до вычета налогов = Прибыль от реализации Проценты уплаченные+ Проценты полученные+ Полученные дивиденды

Налог на прибыль = Налогооблагаемая база * Налоговая ставка (НК РФ, Ст.284)

Чистая прибыль = Прибыль до вычета налогов Налог на прибыль

 

Выручка

1400

Себестоимость продукции

900

Валовая прибыль

1400900=500

Коммерческие расходы

55

Управленческие расходы

200

Прибыль от реализации

50055200=245

Проценты уплаченные

45

Проценты полученные

15

Полученные дивиденды

31

Прибыль до вычета налогов

24545+15+31=246

Налог на прибыль

215*0,2+31*0,13=43+4,03=47,03

Чистая прибыль

24647.03 =198,97

 

 

Задача 5. На основе приведенных данных финансовой отчетности компании «Ласточка» определите, продавала ли компания товары в кредит и в каком объеме в 2014 году.

Собственный капитал компании 930 млн руб., в том числе

Уставный капитал составил 15% от собственного капитала

Добавочный капитал 23% от уставного капитала

Нераспределенная прибыль составляет 80% от чистой прибыли

Резервного капитала нет

Заемные средства 460 млн. руб.

Внеоборотные активы 1000 млн. руб.

Товарные запасы 45 млн. руб.

Денежные средства 120 млн. руб.

 

РЕШЕНИЕ:

СК = УК+ДК+НЧП+РК

Активы = ОА + ВА

УК = 930 000 000 руб. (СК) * 0.15 = 139 500 000 руб.

ДК = 139 500 000 руб. * 0.23 = 32 085 000 руб.

НЧП = СК – УК ДК РК = 930 000 000 руб. 139 500 000 руб. — 32 085 000 руб. – 0 = 758 415 000 руб.

100% ЧП = 80% НЧП

ЧП = 1/0.8 * 758 415 000 руб. = 948 018 750 руб.

Валюта баланса = 930 000 000 + 460 000 000 руб. = 1 390 000 000 руб.

ОА = 1 390 000 000 руб. 1 000 000 000 руб. = 390 000 000 руб.

Дебиторская задолженность — деньги компании, которые ей еще не отдали.

ОА = Запасы + Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям+ Дебиторская задолженность + Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + Денежные средства и денежные эквиваленты + Прочие оборотные активы

Дебиторская задолженность = 390 000 000 руб. – 45 000 000 руб. – 120 000 000 руб.= 225 000 000 руб.

Ответ: Дебиторская задолженность 225 000 000 руб., ЧП 948 018 750 руб.

 

Список использованной литературы

1. Налоговый Кодекс Российской Федерации.

2. Корпоративные финансы: учебник / Е.И. Шохин под ред. и др. — Москва : КноРус, 2016. — 214 с. — Для бакалавров.

3. Основы инновационного менеджмента: учебное пособие / под ред. проф. В.В. Коссова. – М.: Магистр. – 2009.

4. Нурулин Ю.Р., Саватеева Е.Н., Туманов А.Ю. Финансовое обеспечение инновационной деятельности: учебное пособие. – СПб.: Политехн. ун-т. – 2008.

5. Колмыкова Е. С. Бюджетирование как инструмент финансового планирования // Молодой ученый. — 2014. — №3.

6. Попов В.М., Ляпунов С.И., Воронова Т.А. Бизнес фирмы и бюджетирование потока денежных средств. – М.: Финансы и статистика, 2008г.

7. http://mathhelpplanet.com/static.php?p=operatsionnyy-rychag-i-effekt

8. Наука России в цифрах 2004, Москва, ЦИСН, 2004, с.165.

9. Финансы и кредит: Учебное пособие для вузов / А.М. Ковалева, Н.П. Баранникова; Под ред. А.М. Ковалевой. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 512 с.

10. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебно-практическое пособие. – М.: Проспект, 2003. – 263с.

11. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятияй: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 112 с.

19.12.16г.